自10月10日崩盘已过去178天。
FTX在Luna崩盘后182天倒闭。
我认为加密内部衰退已结束,并且现在回归与宏观同步的交易。
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Luna比较很可爱,但结构上不正确。\n\n而Luna能够在金库内印刷代币,即使没有本地需求,因为他们没有在公开市场出售,MSTR唯一能够增发股份并出售的方式是必须有买家。\n\nSTRC也是可自行决定的收益,使Saylor能够更好地控制他的资本结构。\n\n(已经有8年以上了)。
他向STRC持有者支付的现金收益来源于新发行的MSTR和STRC,换句话说,他在抛售股票来支付股息并购买BTC。\n\nSTRC仍然相对较小(发行规模约为50亿美元),UST在崩盘前曾达到该规模的四倍。
Terra Luna 是一次价值400亿美元的教训,展示了当营销超过基本面会发生什么。
2022年5月。
400亿美元。
在72小时内蒸发。
所有人都责怪算法。
我责怪叙事。 https://t.co/FuqjZUYnTb
Terra的营销以规模化、重复的方式讲述了一个故事:
“20% 稳定收益。永远。”
这个承诺就是产品本身。
而不是技术。
也不是团队。
也不是链。
就是承诺。
当承诺破裂时,下面什么都没有。
营销没有让 Terra 失败。
营销成功得太过头了。
它构建了一个如此令人信服的信任架构,以至于多年掩盖了脆弱性。
这不是营销的胜利。
这是一把指向自家用户的营销武器。
他们打造品牌是为了保护产品。
产品毁掉了品牌。
并且携带走了400亿美元的真实资金。
尼日利亚、菲律宾、土耳其的散户投资者。
因为营销太出色而相信承诺的人们。
在叙事之下本应存在的内容:
— 一个能够在不依赖无限新进入者的情况下维持承诺的产品
— 解释风险而非仅仅强调回报的沟通
— 一个在市场先说“这有极限”之前,就愿意说出“这有局限”的团队
营销放大了结果。
无论好坏。
经验不是“不要大胆营销”。
而是:
打造你所营销的东西。
营销你真正打造的东西。
这两句话之间的差距就是每一次重大 Web3 崩溃的根源。
Terra 只存在最大的差距。
洞察
