Syndicate (SYND)

让我们看看其中一个原因。

据Coingecko称，2025年推出的1190万项目被认定为死亡。

同年进行代币生成事件（TGE）的项目中，有99% 的代币价格下跌超过 80%（据 TedPillows）。

进入2026年，除 meme 项目外，已有超过 25 个项目宣布将停止运营。

问题是：原因是资金不足吗？当然不是！

例如，我抽样了 30 个在2025年推出的项目。筹资数据显示：
→ Minimum: $1 million
→ Median: $27 million
→ 平均值: $47.3 million
→ Maximum: $359 million

这意味着，大多数项目拥有强大的资金。

因此，问题不在资本方面。

然而，大多数代币在发行后仍表现不佳，价格和 FDV 下跌在 80% 至 95% 区间。

问题根源更具结构性。

其中之一是发行时的高 fully diluted valuation (FDV) 与低流通供应的组合。

如果我们