Strategy Variable Rate Perpetual Stretch (Derivatives) (STRC)

这很奇怪。

$STRC 和 $SATA 的有效收益率相同，尽管后者在风险曲线中更进一步。

这表明市场处于恐惧和非理性的状态。

比特币情绪已完全消亡，我们在此可以看到这种反映。 https://t.co/feaWjbM7dk

我听到有人说 "为什么要买 $STRC，而 $BTC 将会大幅上涨。"

让我们分析 $STRC 表现优于的上行情景。

假设：
1. STRC 价格为 $86
2. STRC 股息 $12/年（不变，上下均不调整）
3. BTC 价格为 $62k

在 $12 股息和 $86 的 STRC 价格下，收益率为 13.95%。现在，假设你相信 STRC 将在某个时点回到面值。

在 $86 时，回到面值相当于 16.28% 的涨幅。持有一年总回报为 30.23%。若 BTC 为 $62k，要在 BTC 上获得同等回报，BTC 需要涨至 $80,744。但正如本周所见，STRC 的波动性不太可能像 BTC 那样大，尤其是关注度下降后。因此，假设 STRC 在此期间对 BTC 的平均贝塔为 0.5。

所以，从风险调整后计算，你实际上需要 BTC 在一年内达到 $99,488（相当于 30% 收益的 2 倍），才能获得等效的风险调整回报。

现在，缩短时间框架。假设你认为 STRC 在 3 个月内回到面值。要获得相同的原始 BTC 收益，你需要 BTC 达到 $74,256。要获得风险调整后等效的 BTC 收益，则需要 BTC 达到 $86,512。

那么，更可能的是 3 个月后 BTC 为 $86,512，还是 STRC 回到面值？如果 BTC 从此进一步下跌，STRC 的跌幅可能更小，并且极有可能继续获得股息（记住，他们还有 17 个月的股息现金储备）。

因此，除非你认为 BTC 在接下来的 3 个月会出现大幅上涨，否则 $STRC 是一个相当稳健的上行捕获赌注，尤其是在 @saylor 及其团队仍在“厨房”继续操作的情况下。