NVIDIA (Derivatives) (NVDA)

$英伟达 (CA EJu78KrhDyaLn3p8Y89dgVGDgLKxU4rzSE7fER5yNVDA) 是一个捆绑骗局，别买那垃圾，远离它。 https://t.co/cGUKlP2NDw

你看到那儿了吗？那叫做高频交易，孩子。

猜怎么着？这在区块链上完成的。

Lighter 股权永续合约🕯️

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十年跨境互联网券商的故事，结束了。

富途老虎用十年证明了一件事：中国人想买美股的需求是真实的、巨大的、压不住的。

现在的问题只是：下一个十年，这个需求由谁来接。

不止 100 万人的美股账户，变成了一条单行道：只出不进。

5 月 22 日，证监会联合八部门落锤。富途被罚 18.5 亿，老虎被罚 4.1 亿，长桥一起被处罚。存量用户给两年清理期，只能卖出和转出资金，不能再买入。期满后全面关停境内服务。

是的，十年跨境互联网券商的故事，结束了。

但有一个数字没人讨论：这 100 万用户手里的美股资产合计接近 2900 亿港元。这些钱从富途老虎出来之后，会去哪里？

嘉信、盈透这些美国本土券商能接住一部分，但开户需要护照、海外地址证明、银行流水，门槛挡住了大多数人。

香港银行的投资账户可以用，但要求人在香港，而且手续费贵得离谱。

大量用户会发现自己陷入一个荒诞的处境：研究了三年美股，账上还有持仓，但突然没有地方可以继续买了。

这个真空，正在被链上填补。

Bitget 发布了 Reality，自研的代币化美股发行平台，6 月初上线。野心满满，就是冲着这波迁移来的。

@xiejiayinBitget 在推特上说了一句话，把这个产品跟所有前辈划了条线：美股股息来了。流动性来了。资金利用率盘活了。

这三句话戳中的是过去一年美股代币最大的三个痛点。

之前的美股代币什么体验？

-- 流动性差，大单进出能吃掉好几个点的价差。
-- 不分红，英伟达发股息了你持有代币什么都收不到。代
-- 币买了只能放着，不能做保证金也不能进协议，资金效率为零。

说白了就是一个"能看不能用"的半成品。

Reality 做了什么不一样的事？

流动性直连美国券商。rToken 背后接的是 FINRA 注册的持牌券商，订单打到纳斯达克和纽交所的流动性池，是交易所级别的深度。

股息以稳定币发到钱包。苹果分红了，USDC 到账。拆股、公司行动 1:1 同步。这一点，之前几乎没有美股代币产品做到过。

代币可以当保证金。你持有的英伟达 rToken，同时可以作为合约交易的保证金、进借贷协议、参与策略交易。传统券商做不到这件事，你在富途持有的股票就是股票，不能干别的。

底层合规不含糊。每一枚 rToken 由 FINRA 注册、SIPC 成员的美国券商持有真实股票 1:1 抵押，证券登记在 DTCC。储备率 100% 以上，独立 CPA 审计，链上可验证。

首批 100+ 只美股，每周根据热度追加。

说一个更大的判断。

这一轮监管洗牌之后，内地用户买美股的方式会被分成三层：

第一层是美国本土券商。嘉信、盈透，最合规但门槛最高，适合有护照、有海外银行账户的人。

第二层是持牌但非传统的平台。比如 BIT 这类拿了海外牌照、支持稳定币入金的新型券商，买的是真实股票。

第三层是代币化美股。之前的 xStocks、Ondo 这些，用链上代币代表真实股票，稳定币直接买卖，7×24 交易，DeFi 可组合。

三年前这三层里只有第一层存在。今年第二层和第三层同时爆发，而且正好赶上第一代跨境券商被集体清退。

2900 亿港元的资产正在寻找新的出口。这些钱最终会流向哪里，可能决定了未来五年谁是这个市场的赢家。