MSTR (MSTR)

可能是时候开始建立一个小额的$MSTR仓位了。

我并不是@saylor那种激进方法的粉丝，但风险回报比很有吸引力。

如果你以$60K现货买入$BTC，下一轮市场周期的实际目标区间可能在约$180K左右，实际上是200%的收益。

相比之下，如果我们复制2024-2025年的走势，$MSTR的回报可能接近360%。

正在寻找$70-100的入场点。

不过我会给$MSTR分配一个小仓位，规模不大。

🔥@Strategy 确实是一个庞氏模型，风险全部落在 $MSTR 股票投资者身上

📌 DAT模型在 mNAV >1 时表现最佳：
- 当 mNAV >1 时：出售股票/发行优先股 -> 购买更多 BTC -> 提升每股的 BTC 含量。
- 当 mNAV <1 时：股票相较于净资产被折价 -> 需要回购股票，或出售资产以保护股东。

当 $MSTR 股票的 mNAV 接近 1 时，$MSTR 应该卖出 BTC 再买回股票，Say lỏ 却做了相反的操作。
在股票已低于 NAV 时，自行稀释普通股东。

📌 Strategy 已不再是仅持有 BTC 的公司：
- MSTR 普通股位于最底层。
- 优先股居中。
- 可转换债务、股息义务、ATM 发行位于上层。
-> Bitcoin 是以上所有要素的核心。Strategy 必须为优先股支付极高的股息，导致资本成本上升，因此不再便宜。即使想维持此模型，Strategy 也必须接受更高的收益率（即更高的债务成本）以进行新一轮融资。

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