KernelDAO (KERNEL)

稳定币收益总是有取舍

当今大多数收益来源于以下两类渠道之一：
• 国债 → 风险较低，上限收益
• 市场敞口 → 更高回报，波动性更大

@Kelpdao 并不追逐这两者。

$KERNEL 通过 kUSDs 的出现获取价值并拥有巨大的上行空间

结果：收益由使用驱动

我一直看到的大多数代币都有一个相当明显的模式。

> 代币优先
> 业务随后… 如有的话

流动性因激励出现，热度消退后马上离开，一旦热度消退，就没有任何东西把它们粘在一起。

实际上能够存活的少数代币通常是反过来的做法。

业务优先。收入优先。用户优先。代币最后……这就是我在观察 @kernel_dao | $KERNEL 时的视角。

现在把视野放大到稳定币上。目前基本有两种选择：

- 来自国库包装的安全但收益上限的收益
- 来自融资利率或杠杆的更高收益，但仅在市场良好时有效

在我看来，缺失的显而易见。

没有一种主流的稳定币产品能够提供高收益、以真实信用为背书，并且在市场横盘时仍能运作。

与此同时，在现实世界中，企业每年已经支付 10–15% 的费用，仅用于管理付款延迟、贸易金融和跨境结算的缺口。

这种需求不受加密周期影响，规模巨大且仍在增长。