Pump.Fun (PUMP)

$PUMP 可能是目前最被低估的大市值代币之一 并且，不，这个论点并非仅仅是“回购意味着价格必须上涨”。 回购无法在一夜之间压倒需求崩溃、糟糕的进入估值或大量供应。 这正是尽管回购图表直线上升，PUMP 仍可能下跌的原因。 但当前的估值已经让这些计算变得难以忽视。 Pump 的市值约为 8 亿美元的流通市值，烧毁后 FDV 为 17 亿美元。 在过去 30 天，业务产生了： - 7430 万美元的用户费用​- 2800 万美元的保留收入​- 1330 万美元的代币回购​- 194 亿美元的 PumpSwap 交易量 这 2800 万美元的月收入年化约为 3.36 亿美元 因此 PUMP 目前的交易估值大约为： - 市值上 2.4 倍年化收入​- FDV 上 5.1 倍年化收入 对于加密领域收入最高的消费应用之一来说，这的确相当便宜，前提是收入具有持久性。 与 Hyperliquid 的比较让估值差距更加清晰。 在过去的 30 天里： Hyperliquid 收入：4310 万美元​Pump reve

就是这样，我的看法 :) https://t.co/Qm0Vnac6h2

有人能像给5岁小孩解释一样说明，为什么尽管回购图表如此，$PUMP 在过去一年下跌了 50% 吗？ https://t.co/7ctSxZ4NtG

真令人惊讶的是，Pump Fun 在一年内回购了 $PUMP 流通供应的 25%。 然而，其代币价格在同一期间却下跌了 65%。 https://t.co/qBsXPYiyXN

保存此推文。一年后再来查看。这是前100名中最令人震惊的4个低估币种 𝗣𝗨𝗠𝗣 ~$1M/天平台收入，自启动以来累计收入超过$10亿美元，团队刚烧掉$3.7亿美元代币（占供应量的36%），并将净费用的50%锁定用于永久回购并销毁。年化跑道超过$3亿美元。市值？低于$6.5亿美元。这是一个与稳定币相邻的收入倍数，业务产生真实现金。唯一让其便宜的说法是“它只是个 meme 币赌场”。 𝗝𝗨𝗣 Solana上活动量最大的应用，估计过去12个月收入约为$1.3亿美元，涵盖七个产品，每个产品将50%的费用用于JUP回购。Jupiter Lend TVL 正攀升至约$8亿美元，GUM 甚至还未完全推出。市值在$6.5-7.9亿美元之间。这相当于最快增长的L1上占主导地位的聚合器的5倍收入倍数。定价像是事后考虑的。 𝗟𝗜𝗧 (𝗟𝗶𝗴𝗵𝘁𝗲𝗿) 30天永久合约成交额$375亿美元。年化费用$9200万。其中$7100万为真实收入，且$4300万通过回购直接发放给持有者，并非“最终”，也不是“待治理”，已经在发生。平台当前持有$8.42亿美元未平仓兴趣。市值？$5.46亿美元。基本上与TVL 1:1，对收入的估值低于8倍，业务增长如此迅速。Hyperliquid 采用相同的策略，其市值为$103.5亿美元。Lighter 以Hyperliquid 5%的估值实现了相同的数字，并已烧毁6.3%的供应量，以证明回购不只是营销。这是此列表中单一最被低估的代币。 𝗘𝗡𝗔 (𝗘𝘁𝗁𝗲𝗇𝗮) TVL $45亿美元。BlackRock 将 USDe 整合到 Aladdin。Coinbase 以 USDe 为支持的金库在一个月内突破$2亿美元。Robinhood 将 USDe 作为其首个加密赚取产品的抵押品。Janus Henderson 使用质押的 USDe 进行国库管理。市值为$7.7亿美元——TVL 近6倍于市值。费用切换（2026年第三季度）将 ENA 从纯治理代币转变为现金流资产。目前代币甚至没有把它所在的基础设施计价进来。 这不是金融建议，仅依据链上数据与市场定价的对比。顺便说一下，我持有 PUMP 和 JUP。