GMX (GMX)

你知道在2022年9月初，GMX上涨了221%，而同一时间点的比特币在熊市中下跌了57%吗？ 我不断看到人们呼吁加密市场进入新时代，即优秀的代币和团队不再受制于它们与BTC的相关性。 我也想要这种局面，我的朋友们。非常渴望。 但这种超额表现和庆祝的呼声并不是新鲜事。事实上，它与上一次熊市的情形惊人地相似。 所以在我看来，这次并没有太大变化。 让我带你回顾一下2022年的记忆… GMX：这是我能想到的最明确的超额表现叙事例子。2022年熊市期间，大多数代币跌幅在80-90%，而GMX仅从历史最高点下跌约23%。在2022年11月FTX崩溃后跌至约25美元的低点后，GMX在年底前反弹约90%，而整体加密市场全年跌超60%。自托管链上永续合约的叙事在FTX倒闭后持续升温，而GMX因其手续费收入成为最热门的代币。（见下图，GMX当时是最火的东西，我记得当时对它们在真正的DeFi采用、更好代币经济学以及在BTC跌至新年低点、低于30k美元时的惊人表现感到疯狂。） LDO：另一个在2022年熊市期间表现最佳的叙事交易！2022年7月，LDO在以太坊开发者确认“The Merge”将在2022年9月发生后，一个月内涨幅约375%。随后，LDO在2023年1月初又有一次较短的上涨，因上海升级（启用质押ETH提取）临近。 RPL：与LDO类似的液态质押叙事，但没那么戏剧化，超额表现持续时间更短，而BTC则停滞不前。例如，在2023年初，RPL涨幅约23%，而BTC基本持平。RPL在2022年夏季的“The Merge”前也有强劲表现，原因与LDO相同。 我仍然极度看好，并且我确信最近没有做空任何大资金搬动的币，如ZEC、NEAR、VVV，但我只是提醒大家：这些都是熊市的正常现象。顺便说一下，如果我有空头持仓，我会披露。 我真诚地希望你们的所有仓位都能涨上去 😉 但这是来自一个多次经历加密市场周期的人的小小现实检查，我有点惊讶有些人居然对在BTC以及大多数主流加密币自2025年10月以来一直处于下行趋势的情况下，仍然对任何代币表现如此之好感到震惊。

你知道在2022年9月初，GMX上涨了221%，而BTC同期下跌了57%，这是2022年熊市的情况吗？ 我不断看到人们呼吁加密市场进入新时代，在那个时代，优秀的代币和团队不再受制于它们与BTC的相关性。 我也很渴望这种情况，朋友们。非常渴望。 但这种超额表现并受到庆祝的模式并不新鲜。事实上，它与我们在上一个熊市看到的情形惊人地相似。 所以在我看来，这次并没有太大变化。 让我带你回顾2022年的记忆... GMX：这是我能回忆的最清晰的超额表现案例。2022年熊市期间，GMX仅从其历史最高点下跌约23%，而大多数代币下跌了80-90%。在2022年11月FTX倒闭后跌至约25美元的低点，GMX在年末反弹约90%，而整体加密市场全年下跌超过60%。自FTX倒闭后，自托管链上永续合约的叙事开始增长。GMX是其手续费收入最热的代币。（见下图，GMX当时是最热门的，我记得它们代表了真实DeFi采用、更好的代币经济学，以及在BTC跌至新年低点、低于30k美元时的惊人表现）。 LDO：2022年熊市期间的另一个最佳叙事交易！2022年7月，在以太坊开发者确认合并将在2022年9月发生后，LDO在单月内涨幅约375%。随后，LDO在2023年1月初又有一次较短的涨势，因为上海升级（允许提取质押的ETH）临近。 RPL：与LDO类似的流动质押叙事，但不那么戏剧化，超额表现的时间也更短，而BTC则停滞不前。例如，2023年初，RPL上涨约23%，而BTC基本持平。RPL在2022年夏季的合并前也有强劲表现，原因与LDO相同。 我仍然对这些大幅上涨的代币持超强看好情绪，我肯定不会做空最近的热门如ZEC、NEAR、VVV，但我只是提醒大家：这些都是熊市的常规现象。顺便说一下，如果我有空头仓位，我会披露的。 我真诚地希望你们的所有持仓都涨↑😉但这是一位经历过多次加密市场周期的人的小小现实检查，我有点惊讶有些人对任何代币在BTC以及大多数主流加密自2025年10月以来一直在下跌的情况下仍能表现如此之好感到震惊。

OGAudit Web3 Research：@GMX_IO $GMX - 这家市值3000亿美元的DEX新增了油气永续合约？ 自2021年以来，GMX一直在构建无需许可的链上衍生品，现已在四条链上运行，提供高达100倍杠杆的商品衍生品套件： - GMX运行于Arbitrum、Avalanche、Botanix和MegaETH，支持通过独立GM池和自动再平衡GLV金库实现最高100倍杠杆，使用Chainlink Data Streams进行亚秒级预言机定价，确保清算仅在公平市场价进行。累计交易量3000亿美元，用户超过100万，生态集成超过80个，使GMX成为DeFi基础层。 - GMX推出了基于Chainlink Data Streams的WTI原油、布伦特原油和天然气24/7永续合约市场，面向商品套期保值者提供无需许可、全天候的自托管钱包交易。MegaETH终端集成为永续合约、推荐和GLV流动性供应添加了交易激励积分。 - 创始团队全部匿名，这对管理累计交易量超过3000亿美元的协议构成持续的治理风险。质押者可获得来自Arbitrum和Avalanche上交易、清算、借贷和兑换费用的63%，这在DeFi中是最高的收益分配比例之一。 在市值6600万美元的估值下，拥有3000亿美元经验证的交易量、超过100万用户、商品永续合约、几乎为零的稀释以及63%费用分配给质押者的GMX，是否是基础最稳固的DeFi衍生协议？还是Hyperliquid的订单簿模型抢占市场份额、最高点跌幅93.6%、匿名团队以及6600万美元的市值仅相当于GMX一个月交易量的一小部分，证实链上交易量并不等同于代币价值？ Category: 去中心化交易所 (DEX) Coin Name: $GMX Circulating Supply: 10.40M Market Cap: $66.11M Market Cap Rank: #410 OG (Trust) Score: 34.87 OG Score Rank: #355/1358 由7位OG审计员审阅。 在$GMX币页面上查看由加密OG审计员提供的社交审计及更多信息：ogaudit(.)com/crypto/gmx-gmx https://t.co/AM0FJOEE5E

MegaETH Terminal 正在关闭，但我们以一场精彩收官本赛季。 +29,000 点以及最高 #30 名。 总体来看，我损失约 $5k 美元，最大亏损来自 Hitone（- $1k 美元）、Monster（- $1k 美元）以及因清算导致的 GMX（- $2.5k 美元）。 所以现在我希望每点至少能得到 $0.25，这样就不是完全浪费时间了。 总体来说，上面其实有一些不错的应用。 我仍然认为关闭 Terminal 是个错误。

看到不少人可能对Jupiter/GMX这一挂非订单簿类的perp dex有误解 认为Hyperliquid之类的无KYC中心化合约所对“AMM交易所”是代际替代关系 但其实完全错了 1. 首先，Jupiter/GMX的成交逻辑并不是“AMM曲线”（那是更古早的 @perpprotocol ） 而是预言机从报价源拉价格，由LP池作为对手盘来做交易 理论上，这一类交易所是可以无滑点对齐报价源的。比如芝交所黄金期货，预言机类的perp dex是可以直接对齐它的报价 而不管是Hyperliquid那样的订单簿，还是 @variational_io 那样的CFD模式，都需要通过“搬砖”把价格搬过来，本质上都是中介搬差价 但是GMX为了防范由于报价传递和区块时间导致的价格时间差，会加一个“价格冲击”，防止套利 2. GMX/Jupiter们真正牛逼的，是他们造资产的能力 很多人没有意识到，其实在合约交易领域，所谓的“真实世界资产”其实是根本不存在的 你的开单清算价和底层资产在现实世界的交易流动性是没有任何关系的，而是合约报价机制（订单簿/预言机等）提供给你的 所以如果你喜欢批判“没有底层价值支撑”为赌博，那么现在你可以向订单簿交易所开火了 但是GMX/Jupiter不一样，他的流动性来自于LP池，LP作为所有交易的对手盘，会回收所有的客损和交易手续费并根据比例再分配 - 也就是澳门赌场的台底 这是真正的生息资产 而且这些底池可以作为无对手方风险的结构性理财、抵押物进行DeFi套娃、套利交易。 Jupiter的JLP曾经是 Solana上最大的套利交易来源和收益源。当时@DriftProtocol 出事的时候，很多人不理解这个东西存在的意义 - 它当时就是JLP套利中性策略最大的提供者之一 而这种能力，订单簿交易所是不具备的。包括HLP在内的中心化交易所金库，本质上都是一个主动MM策略，相当于你把资金交给一个中心化黑箱。把HLP作为抵押品实际上是在传递一个对手方风险 3. 基于“与池对赌”二元性的不可替代业务逻辑 uniswap已经为我们证明了，LP池机制对于长尾资产发行不可替代的效率优势 - 至今没有一个订单簿能代替同样机制的uniswap/pump/fourmeme 这不是什么效率问题，这是做市成本问题，而且我说的不光是冷启动 - 你要如何在一个订单簿交易所回收所有的对手盘损益和交易摩擦？ 没看懂的可以回去看一下我当时关于polymarket和propAMM的推文 GMX和Jupiter真正的问题，可能是只从交易用户思考了问题，而没有从市场更上游的需求思考，这一点和Hyperliquid有本质的区别 但即使如此，你可以去看一下defillama的榜单，不论前排的积分订单簿所怎么刷榜作妖，gmx/jupiter们的量和收入几乎不怎么受到影响 如果他们更激进一点，成绩会更好，但是这已经足够说明他们是不可替代的

已修复。 https://t.co/DkaDH9A6QQ

战争？在这种经济下？ https://t.co/l9lmyXrmZH

本周megaeth只得到10点积分 - 我已经被洗刷得不行 我在3个dapp（world market、gtrade和gmx）中总共投入了$5000，并且我提升了这三个 还有75%的倍数。 兄弟，我到底惹到团队里谁了？ 🤣 https://t.co/e737o8yt1z

GMTrade = 实际上是 GMX Solana 的重新品牌化 近期交易量/TVL/OI 爆炸 Pool流动性为 $36M，上位配对的可用流动性约在 $10~20M 水平，表现非常良好 FX可进行 200~500 倍杠杆交易 XAG/XAU 等实物资产（RWA）交易量激增 因此 Pool APR 也上升， 池中流动性进一步增加，滑点下降，Flywheel 正在加速 因此 GT 代币的铸造持续进行，回购也在加速 放入 LP 并非不佳 GMX 曾在去年七月 V1 状态下被黑客窃取 $42M， 目前已是 V2。 而且记得 GMX Solana 在去年三月打开时非常慢，用户体验不佳， 当时 GMX Solana 也是 V1，后续是否已改进将在使用后再评估并上传。 파구퍼럴 https://t.co/WR7kqskCBz