Starter.xyz (BUIDL)

RWA 가치가 온체인에서 $31.5B를 넘어섰으며, 토큰화된 주식은 연간 374% 성장하고 신용은 연간 289% 확대되었습니다.

하지만 가장 중요한 변화는 자산 토큰화 자체가 아니라 유동성, 유통 및 DeFi 통합을 해결하기 위한 경쟁입니다.

실제로 일어나고 있는 일은 다음과 같습니다:

—
● RWA 실험은 끝났습니다
RWA는 분산된 가치가 $31.5B를 초과했으며, 더 넓은 대표 자산 시장은 현재 퍼블릭 블록체인 전반에 걸쳐 $407B를 넘어섰습니다.

• 토큰화된 주식: +374% YoY
• 토큰화된 신용: +289% YoY
• 원자재: +215% YoY
• 부동산: +130% YoY

성장은 이제 단일 카테고리에서 나오지 않으며, 자본이 주식, 신용, 원자재 및 부동산으로 흐르고 있습니다.

업계는 이미 온체인 자산에 대한 수요를 증명했으며, 인프라와 시장 깊이가 다음 주요 전쟁터가 될 것입니다.

—
● 왜 국채가 암호화폐 최초의 기관 자산 클래스가 되었는가
대token화된 미국 국채는 $14B+ 시장으로 성장했으며, 이는 기관 자본이 온체인 금융에 진입하는 주요 관문이 되고 있습니다.

• @BlackRock $BUIDL
• @OndoFinance $USDY & $OUSG
• @circle $USYC

국채는 전통 금융과 DeFi 사이의 이상적인 다리 역할을 제공하며, 친숙한 위험 프로필, 규제 명확성 및 수익을 제공하는 온체인 형태를 결합했습니다.

이것이 정부 채권이 오늘날 RWA 시장을 계속 지배하고, 더 복잡한 자산 클래스가 확장되기 전 기반을 구축하는 이유입니다.

—
● 다음 RWA 경쟁은 자산 발행이 아니다
자산을 토큰화하는 것은 이제 더 이상 어려운 부분이 아니며, 주식, 채권 및 기타 현실 세계 자산을 온체인으로 가져오는 인프라가 이미 존재합니다.

@xStocksFi와 @XLayerOfficial 같은 프로젝트가 주목받는 이유는 더 큰 문제, 즉 유통, 유동성 및 사용자 접근성을 해결하고 있기 때문입니다.

활성 시장과 효율적인 유통 채널이 없으면 토큰화된 자산은 금융 자산이 아닌 디지털 포장 제품에 머무르게 됩니다.

장기 승자는 자산 발행만으로가 아니라 유동성, 유통 및 사용자 접근성에 의해 결정될 것입니다.

—
● 가장 큰 RWA 기회는 아직 활용되지 않았다

섹터가 빠르게 성장했음에도 현재 DeFi 담보로 활용되는 금액은 약 $3B에 불과합니다.

• 약 $3B 가 DeFi에서 사용
• 약 10% 활용률
• 약 90% 가 DeFi 외부에 남아 있음

현재 가장 큰 기회는 기존 RWA를 DeFi 내에서 생산적으로 활용하는 데 있습니다.
자산은 이미 존재합니다. 부족한 조각은 조합성입니다.

—
● RWA 인프라가 두 개의 다른 시장에 서비스를 제공하고 있다
섹터가 성숙함에 따라 RWA 채택은 DeFi 네이티브 사용자와 기관 투자자 사이에서 점점 더 분리되고 있습니다.

DeFi 사용자:
• 레버리지
• 수익 루프
• 담보 효율성

@pendle_fi, @Morpho, @eulerfinance, @Aave와 같은 프로토콜이 이러한 요구에 맞춰 설계되었습니다.

기관:
• 컴플라이언스
• 감사
• 보고

@BlackRock의 $BUIDL, @FTI_US의 $BENJI, @WisdomTreeFunds와 같은 제품이 이러한 요구 사항을 기반으로 구축되었습니다.

미래의 RWA 플랫폼은 조합성이나 컴플라이언스를 희생하지 않고 두 그룹 모두를 지원해야 합니다.

—
● 깨진 토큰 문제
많은 RWA 비즈니스는 성장하고 있지만, 그 토큰은 성장하지 못하고 있습니다.

Revenue -> Company
Yield -> Asset/SPV
Token -> Governance

가치는 회사와 기본 자산에 귀속되지만, 토큰 보유자는 그 중 거의 잡지 못합니다.
이는 비즈니스 성장과 토큰 가치 사이에 점점 커지는 괴리를 만들고 있습니다.

—
다음 단계의 RWA는 더 많은 자산을 토큰화하는 것이 아니라, 대출 시장, 영구 스와프, 금고, RWA 담보 및 지속 가능한 가치 축적 모델을 통해 자산을 금융화하는 것입니다.

첫 번째 단계는 현실 자산이 온체인으로 이동할 수 있음을 증명했으며, 다음 단계는 그것들이 DeFi 내에서 유동성, 조합성 및 경제적 유용성을 가질 수 있음을 증명해야 합니다.

유동성, 조합성 및 토큰 가치 포착을 해결하는 프로젝트가 토큰화된 금융의 다음 10년을 정의할 것입니다.

이 기사 @_thespacebyte 가 작성한 내용은 시장이 아직 완전히 가격을 매기지 않은 무언가를 설명합니다.

암호화폐에서 실제로 일어나고 있는 변혁은 담보, 유동성, 레버리지, 결제 및 실행을 하나의 연속적인 금융 환경으로 통합하는 것으로, 자본이 전체 시스템에서 즉시 이동할 수 있습니다.

이것이 온체인 기관 프라임 브로커의 기반입니다.

여기서 중요한 점은 암호에 진입하는 모든 주요 플레이어가 서로 다른 방향에서 조용히 동일한 목적지를 향해 움직이고 있다는 것입니다.

» @BlackRock 은 토큰화된 담보를 추진하고 있습니다.
» @apolloglobal 은 토큰화된 신용 시장으로 이동하고 있습니다.
» @HyperliquidX 은 통합 거래 인프라를 구축하고 있습니다.
» @aave 와 @Morpho 는 온체인 대출 및 자본 효율성을 확장하고 있습니다.

다양한 진입점이지만 인프라가 연결되기 시작하고 있습니다.

토큰화된 자산이 대출 및 파생상품 시장에서 담보로 받아들여지면 자산이 더 이상 유휴 상태가 아니기 때문에 금융 구조가 완전히 변합니다.

자본이…

DeFi는 실제 자산 유동성의 단 10%만을 포착하고 있다는 연구 결과가 나왔습니다.

Tanaka의 새로운 연구는 실제 자산(RWA) 부문이 강력하게 성장하고 있으며, 탈중앙화 금융이 이용 가능한 유동성의 제한된 부분만을 포착하고 있음을 강조합니다. 전체적으로 약 10%의 RWA 유동성이 현재 DeFi 프로토콜 내에서 활성화되어 있습니다.

이 보다 넓은 그림을 바탕으로, 금과 같은 토큰화된 상품은 현재 온체인 가치가 약 70억 달러에 달합니다. 그러나 이 중 실제로 DeFi 플랫폼에 배치된 것은 약 1.84억 달러에 불과해, 총 발행량과 실제 사용량 사이에 명확한 격차가 있음을 보여줍니다.

보고서는 또한 많은 토큰화된 미국 국채 제품이 주로 제한된 전송성을 가진 준법 온체인 도구로 기능한다고 언급합니다. BUIDL, USTB, FOBXX 및 OUSG와 같은 자산은 화이트리스트, 신원 인증, 상환 창구 및 적격 투자자 요건과 같은 엄격한 제어를 받으며, 이 모든 것이 이동성을 제한합니다.