saga의 안정적인 수익 구조가 DeFi 전반에 구조적 비효율성을 드러내며, 아직 차익거래를 하는 사람이 없습니다
MUST/D 스테이블-스테이블 페어에서 연 75% APR
MUST/USDC에서 69%
D/USD에서 36%
이것은 프로모션 금리가 아니라 실제 프로토콜 메커니즘에 의해 유지되는 수익률입니다.
saga의 안정적인 수익과 기본 레이어 대출(Aave 5%, Compound 4%) 사이의 차이는 가격 책정 오류 또는 인식되지 않은 위험을 나타내며, 아마도 둘 다일 것입니다.
실제로 수익을 창출하는 요소는 다음과 같습니다:
> CDP 차입 수요가 레버리지를 이용하기 위해 비용을 지불하는 차입자에게 부정적인 실질 금리를 만듭니다.
> 스와프 집합에서 발생하는 유동성 라우팅 수수료.
> 자동 리밸런싱을 통한 스프레드 포착.
> 온체인 실시간 신용시장 역학.
$D와 $MUST는 saga 스택 내 조합성을 위해 설계된 담보 메커니즘입니다. 스테이블-스테이블 페어링은 영구적 손실을 없애면서 거래량이 아닌 차입 수수료와 같은 정형이 아닌 원천에서 수익을 포착합니다.
이는 curve 모델과 근본적으로 다릅니다. curve에서는 안정적인 수익이 CRV 배출(점점 감소)이나 Convex의 플라이휠(예...
