ChangXin Memory Technologies (Derivatives) (CXMT)

Hyperliquid에 Longxin 저장소가 상장되어, 모두가 궁금해하는 몇 가지 질문을 정리했습니다 💁‍♀️

▶︎ HL에서 Longxin 저장소는 정확히 무엇을 거래하고 있나요
▶︎ A주 IPO 발행가는 주당 8.66위안인데, 5달러 초기가격은 누가 정했나요
▶︎ $CXMT 가격은 오라클에서 제공되나요, 왜 처음 상장될 때 6달러에 매수 주문이 많이 쌓였나요

간단한 결론만 원한다면, 1분 요약 버전입니다

🔹 Hyperliquid에서 CXMT가 거래하는 것은 'Longxin의 미래 주당 가격에 대한 시장 기대'이며, 이는 2차 시장의 잠재 가격입니다
🔹 5달러 초기가격은 전적으로 TradeXYZ 플랫폼에서 결정합니다
🔹 현재 CXMT의 가격은 주문서에서 추출 및 계산된 것입니다

이제 각 질문에 대해 자세히 살펴볼 텐데, 관심 있는 분들은 계속 읽어보세요

1️⃣ HL에서 Longxin 저장소는 정확히 무엇을 거래하고 있나요

이 질문은 SpaceX IPO 이전에 커뮤니티에서 광범위하게 논의되었으며, 총 주식 수 변동으로 다시 화제를 일으켰고, TradeXYZ는 결국 Rebase를 선택하지 않고 '가격은 시가총액이나 총 주식 데이터에 의존하지 않는다'고 주장했습니다.

간단히 말해, 현재 Hyperliquid의 $CXMT 가격은 'Longxin의 미래 주당 가격에 대한 시장 기대'를 가리키며, IPO 발행가, PER, 현금 흐름 등 재무 지표와 직접적인 연관은 없고, '시장 가격 발견'을 목표로 합니다.

2️⃣ A주 IPO 발행가가 주당 8.66위안인데, HL의 5달러 초기가격은 누가 정했나요

Hyperliquid의 HIP‑3 프로토콜은 제3자가 50만 HYPE를 스테이킹하여 온체인 영구 계약 시장을 배포하고 'Deployer'가 될 수 있게 허용하며, TradeXYZ가 가장 초기이자 가장 큰 Deployer 중 하나입니다.

시장에 외부 가격이 없을 때(예: Pre‑IPO 단계), 해당 영구 계약의 초기 가격은 Deployer(즉, TradeXYZ 플랫폼)에서 자체적으로 결정하며, 구체적인 규칙은 블랙 박스입니다.

하지만 5달러 가격이 무작위로 정해진 것은 아닙니다 — 이는 [$1.05, $17.92] 구간에 해당하며, 이론적 하한은 $1.05(약 7.12 위안)으로, A주 IPO 발행가 8.66 위안의 82%에 해당, 약간 낮지만 비교적 합리적입니다.

왜 이 구간이 선택됐는지는 세 번째 질문 답변에 언급됩니다.

3️⃣ $CXMT 가격은 오라클에서 제공되나요

두 단계로 나뉩니다
▶︎ Pre‑IPO 단계: 가격은 오라클이 주문서에서 추출 및 계산
▶︎ 정식 거래 이후: 실제 체결 가격(외부 가격)에 의해 결정되고, 계약 가격은 다시 수렴합니다

현재 단계에서는 외부 가격이 부족해 TradeXYZ가 오라클을 통해 주문서 정보를 추출해 '충격'을 계산합니다